中新網11月19日電 本月的國際經濟大事,除了油價續跌之外,就是日元急速走貶。美國《世界日報》當地時間18日社論稱,日本政府增加了20兆日元的寬鬆額度,企圖讓消費者和投資者願意花錢消費和投資。若對美、歐出口提升不影響到美歐的複蘇,則此番“吹皺春水”將會有效;否則美歐將不會坐視,加上亞幣競跌的抵銷效果,日本政府仍有可能是白忙一場。
  文章摘編如下:
  從今年初以來,日元到本周一已對美元貶值了9.38%;在全球主要貨幣中,除了歐元在歐洲經濟欲振乏力下已大跌9.28%外,沒有任何亞洲貨幣有類似日元的狀況,韓元貶1.96%、星元(新加坡幣)貶1.85%、人民幣貶1.00%,都和日元的貶值幅度沒得比。
  貨幣貶值對國際貿易的影響最顯著:貶值幅度就是出口品所報外幣價格可變便宜的幅度,因此貶值可以瞬間提高相等幅度的出口品競爭力;但這卻是以進口品變貴為代價所獲得,輸入品價格變高產生了一般物價升高的壓力,對進口商和消費者相對不利,因此少有國家會長期使用貶值策略。經常使用貶值促進出口的韓國,其一般物價就高於臺灣地區三到四成,使得韓國以“購買力”(PPP)衡量的人均生產,迄今仍低於臺灣兩成左右,國際排名仍落後。
  但日本央行對此還不滿意,從上周三(12日)迄今,繼續讓日元續貶,導致日元曾在一周內就貶了3.51%,迫使其亞洲競爭對手只好跟隨貶值-韓元2.30%、星元1.00%、人民幣0.15%。如果日元繼續貶值,其他以出口為成長策略的上述亞洲國家貨幣只好跟著貶值,一場貶值大戰已然上演。
  日元在美國量化寬鬆(QE)正在收手退場的此刻大貶,其實是非常突兀的動作。但是,日本大概是看到美國幾年下來的量化寬鬆政策已經讓失業率從10%左右大幅下降到5.9%,經濟景氣正在穩定回升;而歐元區經濟迄今仍停滯不前,顯示量化寬鬆的確有效。
  加上安倍政府最近提高消費稅政策(從5%提高到8%)已經造成國內消費縮手,第二季經濟成長率居然收縮了近2%,第三季仍是有氣無力,成長率為負的1.6%,而此前人們曾預計日本GDP會反彈2.2%,日本只好進行大規模“新量化寬鬆”政策來激勵景氣,也可能大大增加首相安倍提前舉行大選,並推遲提高消費稅的可能性。
  然而,日本銀行的新寬鬆政策其實冒著相當大風險:日本企業近年由於獲利不佳,陸續外移來降低成本,因而量化寬鬆的效果對激勵投資的效果相對有限。相對的,貶值帶來進口成本增加、進口物資的相關企業經營困難、消費者還是不敢增加消費,使得量化寬鬆的激勵效果大打折扣。因此,此番新量化寬鬆的凈效果能否讓日本經濟順勢高飛,仍有待觀察。
  日元的連續走貶,已經讓亞洲各競爭國的神經極度緊張:韓國企劃財政部次長表示,韓國會設法讓韓元與日元“同步”,而過去習慣以貶值來促進出口的韓國,的確也是日本在亞洲的競爭國中此波貨幣貶值最多的國家。
  這次日元狂貶已經是日本政府第三次的量化寬鬆。日本政府增加了20兆日元的寬鬆額度,除了支持日本國債、延長國債時間外,大力購買日本股市的指數基金、不動產投資基金,企圖讓消費者和投資者願意花錢消費和投資。若對美、歐出口提升不影響到美歐的複蘇,則此番“吹皺春水”將會有效;否則美歐將不會坐視,加上亞幣競跌的抵銷效果,仍有可能是白忙一場。  (原標題:美媒:日元急貶 亞洲貨幣競跌吹皺了春水?)
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